回顾2022 睿见2023 | 睿信咨询《国资国企改革2022年度研究报告（上）》发布

2022年是党的二十大胜利召开之年，也是国企改革三年行动冲刺收官之年福建道教灵符网请符。在国务院国资委统筹推进下，广大国有企业完整、准确、全面贯彻新发展理念，不断增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，为经济社会大局稳定作出了积极贡献。

睿信咨询从宏观和微观两大层面开展了2022年度国资国企改革研究报告编制福建道教灵符网请符。在宏观层面，重点对改革政策、重大改革事项进行梳理，并进一步开展改革形势分析与未来展望；在微观层面，聚焦企业，关注国企改革动向，并精选优秀改革案例与睿信咨询服务案例展开介绍。

目录

板块一：改革政策

1.市场化转型升级

2.数字化转型升级

3.资本运作转型升级

4.管理机制转型升级

板块二：重大改革事项

1.改革战略部署

2.重大改革实践

3.主要改革成效

板块三：改革形势分析

1.三年改革圆满收官福建道教灵符网请符，成效显著

2.国企发展仍面临四大不足

板块四：未来展望

1.通过并购重组、混改等方式福建道教灵符网请符，向战略新兴领域优化布局

2.科技创新锻长板补短板福建道教灵符网请符，打造原创技术策源地

3.由“混资本”向“改机制”转变福建道教灵符网请符，主要从五个维度推进

4.深化金融国企改革福建道教灵符网请符，优化国有金融资本战略布局

5.“管资本”监管新模式福建道教灵符网请符，“两类”持续深化改革

※本期内容摘自研究报告前三个板块

研究报告下半部分也将于近期发布

板块一：改革政策

整体而言，2022年国资国企改革政策聚焦四大转型升级，一是通过市场化转型升级成为自负盈亏的独立市场主体和高效运作的经营主体；二是通过数字化转型升级实现降本增效和模式创新；三是通过资本运作转型升级促进资源要素的合理配置和产业结构的持续优化；四是通过管理机制转型升级完善企业管理职能和激发企业内生活力福建道教灵符网请符。

1.市场化转型升级

在市场化转型升级方面，相关政策重点包括提升央企控股上市质量、打造一批市场影响力大的旗舰型龙头上市、建设市场化薪酬分配机制等福建道教灵符网请符。

政策1

国务院国资委印发《提高央企控股上市质量工作方案》

主要内容：打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市福建道教灵符网请符。

政策2

人力资源社会保障部办公厅印发《国有企业科技人才薪酬分配指引》

主要内容：充分发挥市场在薪酬分配中的决定性作用，完善市场化薪酬分配机制，科学评价科技人才贡献，按贡献决定科技人才报酬福建道教灵符网请符。

2.数字化转型升级

在数字化转型升级方面，相关政策重点包括完善智能前瞻的财务数智体系、建立健全地方国有企业债务风险监测预警机制等福建道教灵符网请符。

政策1

国务院国资委印发《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》

主要内容：主动运用大数据、人工智能、移动互联网、云计算、区块链等新技术，充分发挥财务作为天然数据中心的优势，推动财务管理从信息化向数字化、智能化转型，实现以核算场景为基础向业务场景为核心转换福建道教灵符网请符。

政策2

国务院国资委印发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》

主要内容：各地方国资委要加快建立健全地方国有企业债务风险监测预警机制，完善重点债务风险指标监测台账，逐月跟踪分析，充分利用信息化手段加强对各级企业债务风险的动态监测福建道教灵符网请符。

3.资本运作转型升级

在资本运作转型升级方面，相关政策重点包括基于债务重组等主动减量、基于资产证券化等盘活存量、鼓励国企和民企股权融合、鼓励民间资本积极参与盘活国有存量资产等福建道教灵符网请符。

政策1

国务院国资委印发《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》

主要内容：通过债务重组、破产重整、清算注销等法制化方式，主动减量；有效运用专业化整合、资产证券化等运作手段，盘活存量福建道教灵符网请符。

政策2

国家发改委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》

主要内容：鼓励国有企业通过投资入股、联合投资、并购重组等方式，与民营企业进行股权融合、战略合作、资源整合，投资新的重点领域项目；鼓励民间资本通过政府和社会资本合作（PPP）等方式参与盘活国有存量资产福建道教灵符网请符。

4.管理机制转型升级

在管理机制转型升级方面，相关政策重点包括建设合规管理机制、科技人才薪酬分配机制等福建道教灵符网请符。

政策1

国务院国资委印发《中央企业合规管理办法》

政策2

人力资源社会保障部办公厅印发《国有企业科技人才薪酬分配指引》

主要内容：坚持生产要素按贡献参与分配福建道教灵符网请符。建立健全劳动、知识、技术、管理和数据等生产要素按贡献参与分配的机制，实行以增加知识价值为导向的分配办法，薪酬分配向科技人才倾斜；坚持当期激励与长期激励相结合。

板块二：重大改革事项

睿信咨询从战略部署、改革实践与改革成效三大方面梳理福建道教灵符网请符了2022年度国资国企重大改革事项如下：

1.改革战略部署

（1）二十大对国企改革发展作出重要部署

2022年10月，党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的光明前景，并对国资国企改革发展作出重大部署，强调“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力福建道教灵符网请符。完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业。”

（2）国企改革三年行动冲刺收官

2022年11月，第五届中国企业论坛“国企改革三年行动实践与展望”平行论坛举行，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示，国企改革三年行动主体任务已基本完成，大力破除了一批体制机制障碍，切实解决了一批长期想解决而没有解决的重点难点问题，国资国企发生了一系列战略性、转折性、根本性的重大变化福建道教灵符网请符。

2.重大改革实践

（1）央地国企专业化整合再提速

2022年各级国资专业化整合动作频频，涉及行业领域和层级明显扩大福建道教灵符网请符。中央企业层面，中国宝武重组江西最大国有钢铁集团，中粮与中储粮共同组建中企联合油脂；央地合作层面，航空工业沈飞与沈阳航空产业集团以大型航空机加结构件项目专业化整合筹建，中国稀土集团和广晟集团在稀土产业开展资源整合和互补合作；地方国企层面，粤水电逾百亿并购建工集团，长江产投集团实现“五合一”重塑。

（2）国资国企加快数字化转型

国资国企通过有序实施国有企业数字化转型，组织开展数字化改革攻坚专项行动，推动国有企业在产业数字化、数字产业化等方面取得积极进展，形成一批重大应用和数字化改革标志性成果，在关键核心技术攻关、工业互联网平台建设、数字化应用场景打造等方面取得重要进展和积极成效，华润集团、中国建设科技集团等央企先后成立了数字科技，专项赋能，一方面支撑集团内部数字化转型升级，另一方面对外提供数字化服务福建道教灵符网请符。

3.主要改革成效

（1）国资国企在重要行业和关键领域发挥保障作用

国资国企着力强化国有资本在维护国家安全和产业基础的支撑能力，提升国防军工、能源资源、粮食、战略性网络基础设施等领域的保障水平，加大民生基础设施投入力度，全力做好煤电油气等关系国计民生的重要物资保供稳价，不计代价，坚决打好能源保供攻坚战福建道教灵符网请符。

在助力脱贫攻坚、乡村振兴、抗灾救灾等方面，国资国企积极承担起社会责任，发挥企业优势，切实保障人民群众生命财产安全福建道教灵符网请符。抗疫时期，国有企业闻令而动，在医疗、物资、保障等方面作出积极贡献，同时积极推进复工复产，以实际行动践行使命担当。

（2）科技创新、关键核心技术攻关效果显著成果丰硕

2022年国企原创技术策源地建设成果丰硕、捷报频传，以重大装备和超级工程为代表的“大国重器”取得多项令人振奋的进展福建道教灵符网请符。

中国商飞研制生产的国产大飞机C919迈出市场运营第一步，中国民航运输市场首次拥有自主研发的喷气式干线飞机；我国完全自主设计建造的首艘弹射型航母“福建舰”在中国船舶江南造船厂下水，人民海军正式进入“三航母”时代；航天科技成功实施问天/梦天实验舱、天舟货运飞船、神舟载人飞船系列任务，护航中国空间站“T”字基本构型在轨组装完成；中核集团自主设计建造的新一代“人造太阳”托卡马克装置（HL-2M）等离子体电流突破100万安培，创造中国可控核聚变装置运行新纪录福建道教灵符网请符。

（3）首批国有资本投资“转正”

国有资本投资改革由试点阶段转入推广阶段福建道教灵符网请符。2022年6月，国务院国资委印发《关于国有资本投资改革有关事项的通知》，对国有资本投资试点企业进行了调整优化，明确中国宝武钢铁集团有限、国家开发投资集团有限、招商局集团有限、华润（集团）有限和中国建材集团有限等5家企业正式转为国有资本投资，8年改革攻坚，“两类”试点迎来第一批“毕业生”。

随着第一批试点企业“转正”，正式享有国有资本投资全部职权，可在主业领域内自主开展国有资本运作；同时各家企业在布局结构调整、资本投资运营、管控模式优化等领域改革成果，也将成为中央与地方“两类”试点企业的标杆样板福建道教灵符网请符。

板块三：改革形势分析

1.三年改革圆满收官福建道教灵符网请符，成效显著

2022年为国企改革三年行动的收官之年福建道教灵符网请符。截至2022年9月初，各中央企业和各地改革工作台账完成率均超过98%。整体来看，通过三年改革，国有企业经营效益稳步上升，产业结构进一步优化，市场化经营机制逐步健全，科技创新能力加快提升。2022年下半年，受疫情影响，民营经济进入下行通道，而国有企业投资增速逆周期上行，对国内经济增长起到重要支撑作用。

从经营效益来看，国企经营效益得到稳步提升，负债比率保持稳定福建道教灵符网请符。2021年，全国国有资产总额308.3万亿元，两年平均增长14.8%，保持稳定扩张态势。2022年1-10月，国有企业营业总收入66.4万亿元，三年平均复合增长9.8%，利润总额实现3.6万亿元，三年实现7.2%的平均复合增速，其中中央企业利润同比增速高于地方国有企业。

截至10月末，国有控股工业企业营业收入利润率为7.6%，高于工业企业整体营收利润率6.24%，且较2019 年的5.7%明显提升，国有企业盈利水平明显提升福建道教灵符网请符。另外，国有企业资产负债率为64.5%，2019年同期为64.3%，负债比率保持相对稳定。

在优化国有经济布局和结构方面，国有资本通过战略性重组、专业化整合和低效无效资产清退，不断聚焦重点领域、关键环节福建道教灵符网请符。Wind数据显示，截至12月9日，2020-2022年A股中央和地方国有上市公告252项重大重组事件，其中有136项已完成，2022年重大重组事件数量较2020和2021年明显增多，重组进程加快推进。

2022年，国资重组领域主要集中于能耗较高的化工、建筑工程、机械等行业，重组目的逐步从横向整合转变为以战略合作和多元化战略为主福建道教灵符网请符。同时，压减工作持续推进，全国范围内纳入名单的“僵尸企业”处置率超过95%，“两非”（非主业、非优势）剥离完成率达86.9%，重点亏损子企业三年减亏83.8%，累计减少法人占总户数的38.3%。

积极稳妥深化混合所有制改革，注重引入高质量战略投资者，加快健全市场化经营机制福建道教灵符网请符。自2016年国企混改开启以来先后推出了4批共208家试点，2020年混改进入到新一轮的提速升级阶段。国改三年行动以来，中央企业通过转让股权、增资扩股、合资新设、投资并购等方式与民营企业展开合资合作，引入社会资本超过8000亿元。

截至2022年11月，央企所属企业中混合所有制企业户数占比超过70%，非公资本占央企所有者权益比重逾38%福建道教灵符网请符。从 2022年混改推介会的项目来看，混改项目紧扣国家战略，包括装备制造、航空航天、新能源、新材料、信息技术等领域，聚焦国企和民企协同发展，注重引入高匹配度、高协同性、高认同感的高质量战略投资者。同时，通过完善治理、三项制度改革、中长期激励、全员绩效考核等，市场化经营机制不断健全。

比如，2021年，董事会实现应建尽建，经理层任期制和契约化管理覆盖率超过了90%，5600多户具备条件的企业开展了中长期激励，公开招聘、竞争上岗、全员绩效考核等市场化用工制度普遍推行福建道教灵符网请符。

中央企业科技创新能力进一步提升，“科改示范行动”加快推广福建道教灵符网请符。2021年，中央企业研发经费投入9045.9亿元，占当年全国RD经费比重约为32.4%，同比增长16.1%，增速快于全国整体水平。2020年初，继国企改革“双百行动”、“区域性综改试验”后的又一国会改革专项工程——“科改示范行动”开启。

截至2022年8月，共有439户科技型企业开展“科改示范行动”，较2021年名单实现“倍增”福建道教灵符网请符。截至2022年年中，“科改示范企业”累计实现科技成果转化收入6327.5亿元，80%的“科改示范企业”已灵活开展多种方式的中长期激励。研发投入强度达15.4%，远高于中央企业平均水平（2.49%），也高于科创板上市平均水平（13%），同时“科改示范企业”科技人员占比平均达到50.7%。

2.国企发展仍面临四大不足

从国有企业经营效益来看，在2016年国有企业混合所有制改革开启后，国有A股上市企业的净资产收益率与全部A股平均水平的差距逐渐收敛，但较民营企业的经营水平仍具有一定差距，尤其是地方国有企业福建道教灵符网请符。

2022年第三季度，全部A股中地方和中央国有上市企业加权ROE分为别3.43%和4.73%，分别较 2019年回升0.71个百分点、回落2.43个百分点，但在2021-2022Q3期间中央国有企业的净资产收益率表现优于A股整体水平甚至民营企业福建道教灵符网请符。

尽管一系列国有企业改革措施取得明显成效，包括混合所有制改革、国有资产管理体制改革、市场化经营机制建设等等，但在发展过程中国有企业仍面临着不少深层次的问题福建道教灵符网请符。 睿信咨询认为主要有以下四大方面问题：

其一，混改对“改机制”的推动尚有不足福建道教灵符网请符。混改可以通过形成多元的股权结构、引进资本“活水”的方式，对企业治理水平提升、建立市场化经营机制起到非常重要的作用。但目前部分混合所有制企业存在着“只混不改”、“重混轻改”的现象，片面地将混改的数量、比例、进度、范围等作为完成国企改革的指标，国有企业内部治理机制并未产生实质性的变化。

这也就意味着混改之后国有企业仍存在市场化聘用机制缺乏、董事会职责定位不清晰、薪酬分配不市场化等企业治理层面的问题福建道教灵符网请符。以国有企业市场化薪酬改革为例，虽然“三项制度改革”自2001年便出台了纲领性文件，但国企薪酬仍普遍存在“大锅饭”现象，国有企业就业人员平均工资增速高于国有企业的产出增速，仍存在“超分配”问题。

从结构上看，国企薪酬差异也不够明显，2021年国企就业人员平均工资最高与最低之比为2.82%，低于股份有限的3.05%和外商投资的4.33%福建道教灵符网请符。

其二，产业结构上有待进一步聚焦战略新兴产业福建道教灵符网请符。与2015年相比，2020年国有资产在社会服务业、房地产业、金融业等行业占比提升较多，在工业、交通运输业中的占比下降。其中，将工业细项拆开来看，2015年至2020年国有资产在机械、电力、市政公用等领域比较快提升，医药、石油化工、冶金、纺织等领域占比下降最多。可以看出国有资产正从入具备竞争优势、产能过剩的领域逐步退出，但在机械、电子等具有前瞻性、战略性的新兴产业中的占比仍相对较低。

在“2021中国新经济企业500强”榜单中，民营企业的数量为422家，仍占绝对优势，国有企业的数量为78家，但比去年增加了4家，国有企业仍有待进一步提高科技创新能力，逐步聚焦战略新兴产业，充分发挥产业链“链长”作用福建道教灵符网请符。

其三，国有企业融资结构仍有待优化福建道教灵符网请符。截至2022年第三季度，A股上市国有企业通过股权和债务融资的总额约为46.3万亿元，平均融资规模346.3亿元，民营企业融资规模约12.7万亿元，由于企业数量众多，平均融资仅39.7亿元，国有企业融资规模明显高于民营企业，其中央企的融资规模明显高于地方国有企业。

从融资结构来看，国企股权融资共计15.8万亿元左右，民企股权融资68万亿元；国企债务融资30.4万亿元，民企债务融资5.8万亿元，国企的债务融资比重明显高于民营企业，直接融资比重仍有待提升福建道教灵符网请符。此外，对比三种所有制的内外源融资结构，央企的内源融资比重高于民企，民企高于地方国有企业，地方国有企业融资的内生性仍需进一步提升。

其四，内外部监管机制尚有完善空间福建道教灵符网请符。国有企业的监督主要包括外部监督、内部监督和社会监督。从外部监督来看，2003年国资委成立后对国有企业经营绩效起到明显改善作用， 2019年开始加快从“管企业”向“管资本”转变、但目前国企的外部监督仍有不足之处。

比如监管对象不全面、仍有政企不分现象、政府审计质量有符提升等；从内部监督来看，于国有企业普遍存在着“委托-代理”问题，所有权与经营权分离，若内部控制机制不够完善，易引发内部人控制、寻租等一系列问题福建道教灵符网请符。目前国有企业内部对于内部控制管理的机制尚待完善，存在对内部控制认识不足、执行能力较弱、监管不到位、风险评估不完善、专业性缺乏等问题。

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报告撰写 | 睿信咨询战略管控事业部、睿信咨询研究院

编辑设计 | 睿信咨询编辑部

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